No primeiro semestre deste ano, Meituan logrou un crecemento significativo do rendemento, co aumento dos ingresos operativos en máis dun 30% interanual e un beneficio neto convertendo dunha perda a unha ganancia. Non obstante, a compañía espera que a taxa de crecemento do seu negocio de entrega de alimentos se ralentice no primeiro trimestre, con detalles específicos aínda por divulgar.
A pesar do crecemento do rendemento, Meituan non revelou datos operativos clave como o número de usuarios de transaccións e comerciantes activos. Serán divulgados no futuro? Ademais, as novas empresas da compañía seguen sufrindo perdas.
No mercado secundario, o prezo das accións de Meituan alcanzou o máximo de principios do ano e desde entón emprendeu un descenso prolongado, actualmente máis dun 40% do seu alto. Por que o prezo das accións se desvía do rendemento e cando deixará de caer?
Detrás dos impresionantes ingresos, espérase que o crecemento da entrega de alimentos Q3 se lenta
Na primeira metade do ano, Meituan obtivo ingresos operativos de 126.582 millóns de yuanes, un aumento interanual do 30,2%. Os ingresos do primeiro trimestre e do Q2 aumentaron un 26,7% e un 33,4% interanual ata 58.617 mil millóns de yuan e 67.965 millóns de yuan, respectivamente, con Q2 mostrando un rendemento máis notable.
Mirando a liña de tempo máis longa de 2018 a 2022, os ingresos operativos de Meituan creceron rapidamente, alcanzando os 65.227 millóns de yuanes, 97.529 millóns de yuanes, 114.795 millóns de yuan, 179.128 mil millóns de yuan e 219.955 millóns de euros, respectivamente, cun composto anual de 35.51%. En 2022, o aumento interanual foi do 22,79%.
Desde esta perspectiva, a taxa de crecemento dos ingresos no primeiro semestre deste ano mostra algunha mellora en comparación co ano pasado, pero aínda está fóra da taxa de crecemento anual composto.
O principal comercio local de Meituan é o principal contribuínte aos seus ingresos, incluíndo servizos coñecidos como a entrega de alimentos e a compra de Meituan Flash, así como servizos na tenda, reservas de hotel e casa, billetes e transporte. Os ingresos proceden de servizos de entrega para comerciantes e consumidores, comisións para servizos técnicos prestados a comerciantes e axentes de terceiros e diversas formas de servizos de mercadotecnia en liña.
Na primeira metade do ano, o comercio local de Meituan obtivo ingresos operativos de 94.085 millóns de yuans, un aumento interanual do 32,6%. Isto inclúe servizos de entrega, comisións e servizos de mercadotecnia en liña, que creceron un 23,5%, 40,1%e 25,8%interanual ata 37,28 millóns de yuanes, 34,217 millóns de yuan e 17,99 mil millóns de yuan, respectivamente.
É evidente que o núcleo do comercio local de Meituan reside en comerciantes, consumidores e pilotos de entrega.
De 2018 a 2022, o número de usuarios de transaccións de Meituan pasou de 400,4 millóns a 677,9 millóns, cun descenso do 1,8% en 2022. Durante o mesmo período, o número de comerciantes activos aumentou de 5,8 millóns a 9,3 millóns, cun 5,1% ano -O aumento ao ano en 2022, marcando a taxa de crecemento máis baixa.
Meituan non divulgou números de usuario específicos de transacción nin contas de comerciantes activos no primeiro trimestre e Q2 deste ano. Serán divulgados nos trimestres posteriores?
Para os pilotos, Meituan revelou que había aproximadamente 6,24 millóns de pilotos en 2022. É probable que este número establecese un novo rexistro en 2023, pendente de divulgación oficial.
Coa recuperación de consumo continuo, a industria de entrega de alimentos viu un crecemento e Meituan implementou unha serie de medidas.
Para os comerciantes, Meituan axuda a novos comerciantes a abrir tendas e axuda a mellorar as operacións en liña para todos os comerciantes. A compañía lanzou iniciativas como a campaña "Sharpshooter", actualizou o "God Coupons Festival", e lanzou a "lista obrigada" para axudar aos comerciantes a atraer clientes e crear produtos de éxito.
Para os usuarios, Meituan fortalece a oferta e optimiza as estratexias de subvención para satisfacer as necesidades cada vez máis diversas dos consumidores, especialmente en categorías de alta orde e de alta calidade. A compañía tamén segue a explorar novos puntos de crecemento do tráfico, animando aos consumidores a almacenar cupóns a través de eventos en directo e estimular a demanda non real.
Estas estratexias de mercadotecnia contribuíron ao bo desenvolvemento do negocio de entrega de alimentos de Meituan. Non obstante, participar en varias actividades de desconto aumenta os custos operativos para os comerciantes, que deben decidir se participar e controlar a intensidade das promocións en función das súas circunstancias.
Grazas á escala de ingresos ampliada, a rendibilidade de Meituan tamén mellorou significativamente. Na primeira metade do ano, obtivo un beneficio neto atribuíble a accionistas de 8.046 millóns de yuans, pasando dunha perda a unha ganancia. O beneficio operativo do comercio local central creceu un 58,7% ata os 20.584 millóns de yuanes.
O crecemento do beneficio no comercio local principal de Meituan tamén está relacionado coa proporción reducida dos custos de vendas. A compañía mencionou que o subministro de capacidade suficiente para a entrega de alimentos e as empresas de compra de flash Meituan levou a unha diminución dos custos de entrega por orde.
Está claro que a medida que aumenta o número de pilotos, a taxa media de entrega diminúe aínda máis.
De cara ao terceiro trimestre, Meituan espera que a taxa de crecemento dos ingresos de entrega de alimentos lenta. Na conferencia de informes financeiros, Meituan afirmou que o terceiro trimestre afrontaría algúns obstáculos empresariais a curto prazo debido ao ambiente macroeconómico e ás condicións meteorolóxicas extremas.
Os novos negocios seguen a sufrir perdas
Na primeira metade do ano, o novo negocio de Meituan acadou ingresos operativos de 32.497 millóns de yuanes, un aumento interanual do 23,8%. Os ingresos Q1 e Q2 creceron un 30,1% e un 18,4% interanual ata 15.732 millóns de yuans e 16.765 millóns de yuan, respectivamente, cunha desaceleración do crecemento do Q2.
En 2022, o novo negocio da compañía obtivo ingresos de 59.196 millóns de yuans, un aumento interanual do 39,3%. É evidente que a taxa de crecemento de ingresos de novos negocios na primeira metade deste ano diminuíu significativamente.
Segundo breves ideas, as novas empresas inclúen Meituan Select, Meituan Grocery, Kuailu e outros. Os ingresos vén principalmente da venda de mercadorías (Meituan Grocery e Kuailu) e diversos servizos prestados por diferentes empresas (Meituan Select, Ride-Hailing, Bicicletas compartidas, Treasuros de Carga, Préstamos pequenos).
Meituan afirmou que o volume e os ingresos das transaccións do Q2 para Meituan Select continuaron crecendo ano tras ano, pero a taxa de crecemento do mercado global foi menor do esperado, o que provocou unha desaceleración. Os ingresos de Meituan Select recoñecidos nunha base neta diminuíron secuencialmente, principalmente debido ao aumento das subvencións e aos prezos máis baixos da unidade.
Non obstante, Meituan Grocery aínda logrou un crecemento constante interanual, obtendo unha maior cota de mercado, cun aumento do valor medio das transaccións e da frecuencia das transaccións.
En comparación, a interface de Meituan Grocery é altamente consistente co supermercado PUPU da plataforma de comercio electrónico comunitario, con prezos e descontos do produto similares, como compra-one-get-un-un-un e auténtico ofertas de descanso. Non está claro quen "copia os deberes". A futura competencia será seguramente sobre a forza financeira.
Actualmente, o novo negocio de Meituan segue a sufrir perdas importantes e é un proxecto de "queima de cartos" para a compañía. En 2022, o novo negocio perdeu 28.379 millóns de yuans, cunha perda neta de 10.222 millóns de yuans na primeira metade do ano, aínda que a perda se reduciu. A perda Q2 de Meituan Select ampliouse de xeito secuencial.
Meituan explicou que a expansión da escala empresarial, aumentou as subvencións para impulsar o crecemento, o gasto en cadea fría e a loxística para facer fronte ao próximo clima quente e os cambios de mestura de produtos de tempada contribuíron ás perdas.
A finais de xuño, o reconto acumulado de usuarios de transaccións para Meituan Select alcanzou os 470 millóns.
Comparando Meituan Grocery e Meituan Select, o primeiro é unha plataforma comunitaria de comercio electrónico que entrega ás casas, mentres que o segundo é similar aos supermercados de entrega do día seguinte, que precisan auto-recinto en lugares designados.
O autor experimentou os dous modos de compra. Aínda que Meituan Select é máis barato, a calidade do produto, especialmente os produtos cárnicos, precisa unha mellora adicional, mentres que Meituan Grocery ten un control de calidade relativamente bo.
A partir do 18 de outubro, Meituan Select tiña 11.657 queixas na plataforma de reclamacións de gatos negros, con 7.993 resoltos, unha taxa de resolución do 68,57%. O servizo posvenda aínda necesita mellorar, sendo especialmente destacados os problemas de calidade do produto e requiren atención.
Aínda que Meituan obtivo un beneficio na primeira metade do ano, enfrontouse ao investidor "votando cos pés" no mercado secundario. Despois de alcanzar un máximo de 195,6 HKD por acción en xaneiro, o prezo das accións comezou un descenso continuo, alcanzando un mínimo de 105,5 HKD por acción, case á metade.
A partir do peche do 18 de outubro, o prezo das accións de Meituan foi de 113,7 HKD por acción, máis do 40% do seu alto, cunha capitalización de mercado de 710 mil millóns de yuan e unha relación TTM P/E de 77,83.
Ademais, os accionistas de Meituan reducían constantemente as súas participacións nos últimos anos. Por exemplo, Shen Nanpeng de Sequoia Capital tiña 387.6686 millóns de accións, o 6,59%, a finais de 2020, que diminuíu ata 138.9025 millóns de accións, o 2,23%, ao final do primeiro semestre do ano, coas súas participacións persoais en 9.4764 millóns de accións, o 0,15%.
Tempo de publicación: xul-29-2024