Como a única empresa líder de produtos lácteos presente na Quinta Conferencia de Calidade de China, Guangming Dairy non entregou unha "tarxeta de informe" ideal.
Recentemente, Guangming Dairy publicou o seu informe do terceiro trimestre de 2023. Durante os tres primeiros trimestres, a compañía alcanzou ingresos de 20.664 millóns de yuans, un descenso interanual do 3,37 %; o beneficio neto foi de 323 millóns de yuans, un descenso interanual do 12,67%; mentres que o beneficio neto tras deducir as ganancias e perdas non recorrentes aumentou un 10,68% interanual ata os 312 millóns de yuans.
Respecto ao descenso do beneficio neto, Guangming Dairy explicou que se debeu principalmente a unha diminución interanual dos ingresos domésticos durante o período de referencia e ás perdas das súas filiais no exterior. Non obstante, as perdas da empresa non son un fenómeno recente.
Os distribuidores de rendemento máis lento seguen saíndo
É ben sabido que Guangming Dairy ten tres grandes segmentos de negocio: fabricación de produtos lácteos, gandería e outras industrias, principalmente producindo e vendendo leite fresco, iogur fresco, leite UHT, iogur UHT, bebidas de ácido láctico, xeados, leite para bebés e anciáns. po, queixo e manteiga. Non obstante, os informes financeiros mostran claramente que o rendemento lácteo da empresa procede principalmente do leite líquido.
Tomando como exemplo os dous anos fiscais completos máis recentes, en 2021 e 2022, os ingresos lácteos representaron máis do 85% dos ingresos totais de Guangming Dairy, mentres que a gandería e outras industrias contribuíron con menos do 20%. Dentro do segmento de produtos lácteos, o leite líquido tivo ingresos de 17.101 millóns de yuans e 16.091 millóns de yuans, o que representa o 58,55% e o 57,03% dos ingresos totais, respectivamente. Durante os mesmos períodos, os ingresos doutros produtos lácteos foron de 8.480 millóns de yuans e 8.000 millóns de yuans, representando o 29,03% e o 28,35% dos ingresos totais, respectivamente.
Non obstante, nos últimos dous anos, a demanda de produtos lácteos de China variou, o que provocou un "dobre golpe" de ingresos e beneficio neto decrecente para Guangming Dairy. O informe de rendemento de 2022 mostrou que Guangming Dairy conseguiu ingresos de 28.215 millóns de yuans, un descenso interanual do 3,39 %; O beneficio neto atribuíble aos accionistas da empresa cotizada foi de 361 millóns de yuans, un descenso interanual do 39,11%, o que supón o nivel máis baixo desde 2019.
Despois de excluír as ganancias e perdas non recorrentes, o beneficio neto de Guangming Dairy para 2022 diminuíu máis dun 60% en taxa interanual ata só 169 millóns de yuans. Trimestralmente, o beneficio neto da compañía despois de deducir os elementos non recorrentes no cuarto trimestre de 2022 rexistrou unha perda de 113 millóns de yuans, a maior perda dun só trimestre en case 10 anos.
Notablemente, 2022 marcou o primeiro ano fiscal completo baixo o presidente Huang Liming, pero tamén foi o ano no que Guangming Dairy comezou a "perder impulso".
En 2021, Guangming Dairy establecera un plan operativo para 2022, co obxectivo de acadar uns ingresos totais de 31.777 millóns de yuans e un beneficio neto atribuíble á empresa matriz de 670 millóns de yuans. Non obstante, a compañía non logrou os seus obxectivos para todo o ano, cunha taxa de finalización de ingresos do 88,79% e unha taxa de finalización do beneficio neto do 53,88%. Guangming Dairy explicou no seu informe anual que as razóns principais foron a desaceleración do consumo de produtos lácteos, a intensificación da competencia no mercado e un descenso dos ingresos procedentes do leite líquido e outros produtos lácteos, o que supuña importantes desafíos para a eficiencia operativa da empresa.
No informe anual de 2022, Guangming Dairy estableceu novos obxectivos para 2023: esforzarse por conseguir uns ingresos totais de 32.050 millóns de yuans, un beneficio neto atribuíble aos accionistas de 680 millóns de yuans e un retorno do patrimonio superior ao 8%. O investimento total en activos fixos para o ano estaba previsto que fose duns 1.416 millóns de yuans.
Para acadar estes obxectivos, Guangming Dairy afirmou que a compañía recaudaría fondos a través do seu propio capital e canles de financiamento externo, ampliaría as opcións de financiamento de baixo custo, aceleraría a rotación de capital e reduciría o custo de utilización do capital.
Quizais debido á eficacia das medidas de redución de custos e mellora da eficiencia, a finais de agosto de 2023, Guangming Dairy presentou un rendible informe semestral. Durante este período, a compañía alcanzou ingresos de 14.139 millóns de yuans, un lixeiro descenso interanual do 1,88%; o beneficio neto foi de 338 millóns de yuans, un aumento do 20,07% interanual; e o beneficio neto despois de deducir os elementos non recorrentes foi de 317 millóns de yuans, un aumento interanual do 31,03%.
Non obstante, despois do terceiro trimestre de 2023, Guangming Dairy "pasou de beneficios a perdas", cunha taxa de finalización de ingresos do 64,47% e unha taxa de finalización de beneficios netos do 47,5%. Noutras palabras, para cumprir os seus obxectivos, Guangming Dairy necesitaría xerar case 11.400 millóns de yuans en ingresos e 357 millóns de yuans en beneficio neto no último trimestre.
Como a presión sobre o rendemento segue sen resolverse, algúns distribuidores comezaron a buscar outras oportunidades. Segundo o informe financeiro de 2022, os ingresos por vendas dos distribuidores de Guangming Dairy alcanzaron os 20.528 millóns de yuans, un descenso interanual do 3,03 %; os custos operativos foron de 17.687 millóns de yuans, un descenso interanual do 6,16%; e a marxe de beneficio bruto aumentou 2,87 puntos porcentuais en taxa interanual ata o 13,84%. A finais de 2022, Guangming Dairy tiña 456 distribuidores na rexión de Shanghai, un aumento de 54; a compañía tiña 3.603 distribuidores noutras rexións, un descenso de 199. En xeral, o número de distribuidores de Guangming Dairy diminuíu en 145 só en 2022.
No medio do descenso do rendemento dos seus principais produtos e da continua marcha dos distribuidores, Guangming Dairy decidiu, non obstante, seguir expandindo.
Aumento do investimento en fontes de leite mentres se loita por evitar problemas de seguridade alimentaria
En marzo de 2021, Guangming Dairy anunciou un plan de oferta non pública, coa intención de recadar non máis de 1.930 millóns de yuans de ata 35 investidores específicos.
Guangming Dairy afirmou que os fondos recadados serían utilizados para construír granxas de leite e complementar o capital de traballo. Segundo o plan, 1.355 millóns de yuans dos fondos recadados destinaranse a cinco subproxectos, incluíndo a construción dunha granxa demostrativa de vacas leiteiras de 12.000 cabezas en Suixi, Huaibei; unha granxa demostrativa de vacas leiteiras de 10.000 cabezas en Zhongwei; unha granxa demostrativa de vacas leiteiras de 7.000 cabezas en Funan; unha granxa demostrativa de vacas leiteiras de 2.000 cabezas en Hechuan (Fase II); e a expansión dunha granxa nacional de cría de vacas leiteiras (Jinshan Dairy Farm).
O día que se anunciou o plan de colocación privada, a subsidiaria de propiedade total de Guangming Dairy, Guangming Animal Husbandry Co., Ltd., adquiriu o 100% do capital de Shanghai Dingying Agriculture Co., Ltd. por 1,8845 millóns de yuans de Shanghai Dingniu Feed Co., Ltd. , e o 100% da participación de Dafeng Dingcheng Agriculture Co., Ltd. por 51,4318 millóns de yuans.
De feito, o aumento do investimento en operacións upstream e unha cadea industrial totalmente integrada fíxose común na industria láctea. As principais empresas de produtos lácteos como Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope e Sanyuan Foods investiron sucesivamente en ampliar a capacidade das explotacións leiteiras.
Non obstante, como un "antigo xogador" no segmento do leite pasteurizado, Guangming Dairy tiña orixinalmente unha clara vantaxe. Sábese que as fontes de leite líquido de Guangming localizáronse principalmente en zonas climáticas do monzón temperado recoñecidas internacionalmente, ideais para a produción de leite de alta calidade, o que determinou a calidade superior do leite de Guangming Dairy. Pero o propio negocio do leite pasteurizado ten altos requisitos de temperatura e transporte, polo que é difícil dominar o mercado nacional.
A medida que aumentou a demanda de leite pasteurizado, tamén entraron neste campo as principais empresas lácteas. En 2017, Mengniu Dairy estableceu unha unidade de negocio de leite fresco e lanzou a marca "Daily Fresh"; en 2018, Yili Group creou a marca de leite fresco Gold Label, entrando formalmente no mercado de leite a baixa temperatura. En 2023, Nestlé tamén presentou o seu primeiro produto lácteo fresco da cadea de frío.
A pesar do aumento do investimento en fontes de leite, Guangming Dairy enfrontouse repetidamente a problemas de seguridade alimentaria. Segundo a axencia de noticias Xinhua, en setembro deste ano, Guangming Dairy emitiu unha desculpa pública no seu sitio web oficial, mencionando tres incidentes de seguridade alimentaria que ocorreron en xuño e xullo.
Segundo se informa, o 15 de xuño seis persoas no condado de Yingshang, provincia de Anhui, experimentaron vómitos e outros síntomas despois de consumir leite de Guangming. O 27 de xuño, Guangming emitiu unha carta de desculpas pola auga alcalina da solución de limpeza que se filtraba no leite "Youbei". O 20 de xullo, a Administración Municipal de Industria e Comercio de Guangzhou publicou os resultados da segunda quenda de inspeccións de mostraxe de produtos lácteos en circulación durante o segundo trimestre de 2012, onde os produtos lácteos de Guangming apareceron unha vez máis na "lista negra".
Na plataforma de reclamacións dos consumidores "Black Cat Complaints", moitos consumidores informaron de problemas cos produtos de Guangming Dairy, como o deterioro do leite, obxectos estraños e o incumprimento das promesas. Ata o 3 de novembro, había 360 queixas relacionadas con Guangming Dairy e case 400 queixas sobre o servizo de subscrición "随心订" de Guangming.
Durante unha enquisa aos investidores en setembro, Guangming Dairy nin sequera respondeu ás preguntas sobre o rendemento das vendas de 30 novos produtos lanzados no primeiro semestre do ano.
Non obstante, o descenso dos ingresos e o beneficio neto de Guangming Dairy reflectíronse rapidamente no mercado de capitais. O primeiro día de negociación despois da publicación do seu informe do terceiro trimestre (30 de outubro), o prezo das accións de Guangming Dairy caeu un 5,94%. Ata o peche do 2 de novembro, as súas accións cotizaban a 9,39 yuans por acción, un descenso acumulado do 57,82% desde o seu pico de 22,26 yuans por acción en 2020, e o seu valor de mercado total baixou a 12,94 millóns de yuans.
Dadas as presións do descenso do rendemento, as malas vendas dos principais produtos e a intensificación da competencia da industria, aínda está por ver se Huang Liming pode levar a Guangming Dairy de volta ao seu pico.
Hora de publicación: 17-Ago-2024