Introdución
A familia Xu Guifen, que controla Huangshanghuang (002695.SZ), coñecida como a "Raíña dos Alimentos Marinados", volve estar envolta na polémica.O 22 de setembro, Huangshanghuang revelou os detalles dunha colocación privada, coa familia Xu Guifen subscribindo plenamente a emisión de 450 millóns de yuan iniciada hai nove meses.
Polémica arredor da colocación privada
Esta colocación privada xerou dúbidas por varias razóns.En primeiro lugar, o prezo das accións de Huangshanghuang está actualmente nun mínimo histórico, e o prezo de colocación privada de 10,08 yuans por acción supón un desconto do 10,56% sobre o prezo actual.Este movemento levantou sospeitas de arbitraxe por parte dos controladores reais.En segundo lugar, os fondos recadados destinaranse integramente á ampliación da produción e á construción de almacéns.Non obstante, a taxa de utilización da capacidade da empresa diminuíu significativamente nos últimos anos, con varios proxectos que non alcanzaron a capacidade esperada ou foron finalizados.Hai necesidade de máis expansión?
Xu Guifen, chamada a "Raíña dos Alimentos Marinados", comezou a súa viaxe empresarial aos 42 anos despois de ser despedida, convertendo o seu negocio de alimentos marinados nunha empresa de miles de millóns de yuans e creando unha fortuna familiar de centos de millóns.Pero agora, o negocio da comida marinada xa non é doado.O rendemento de Huangshanghuang diminuíu drasticamente, e os beneficios netos en 2022 descenderon ata os 30,8162 millóns de yuans, un mínimo histórico.Despois dunha breve onda de peche de tendas, a familia Xu Guifen reiniciou os esforzos de expansión en 2023, abrindo 600 novas tendas no primeiro semestre do ano, pero os ingresos diminuíron en lugar de aumentar.
De traballadora despedida a raíña dos alimentos marinados
A vida de Xu Guifen viviu moitos altibaixos.Nacida en outubro de 1951 no seo dunha familia de dobre traballador, atopou o seu primeiro traballo estable en 1976 nun mercado de verduras debido á unidade do seu pai.A súa dilixencia levouna a un traslado á Nanchang Meat Food Company en 1979, o que marcou o seu primeiro compromiso significativo coa industria alimentaria.En 1984, foi nomeada directora de tenda.
Non obstante, afrontou a onda de despedimentos en 1993 e viuse obrigada a abandonar a empresa de alimentos.Ante as opcións limitadas, Xu Guifen recorreu ao emprendemento, centrándose no negocio dos alimentos marinados.Pediu prestados 12.000 yuans e abriu a primeira tenda de aves asadas de Huangshanghuang en Nanchang, sentando as bases para o seu imperio da comida marinada.
En 1995, Huangshanghuang comezou a franquía.En só tres anos, expandiuse a máis de 130 tendas, xerando 13,57 millóns de yuans en vendas e converténdose nunha sensación en Jiangxi.Baixo o liderado de Xu Guifen, Huangshanghuang saíu a bolsa en 2012, alcanzando 893 millóns de yuans en ingresos e 97,4072 millóns de yuans en beneficio neto ese ano.
A medida que o rendemento de Huangshanghuang se estabilizaba e os ingresos creceron, Xu Guifen cedeu as rendas ao seu fillo maior, Zhu Jun, en 2017, quen asumiu as funcións de presidente e director xeral.O seu segundo fillo, Zhu Jian, converteuse en vicepresidente e vicedirector xeral, sendo Xu Guifen e o seu marido Zhu Jiangen ambos os dous directores.
En 2019, os ingresos de Huangshanghuang duplicáronse desde a súa saída a bolsa, alcanzando os 2.117 millóns de yuans, cuns beneficios netos de 220 millóns de yuans.Baixo a xestión da familia Xu Guifen, Huangshanghuang, xunto con Juewei Duck Neck e Zhou Hei Ya, converteuse nunha das tres principais marcas de patos marinados, consolidando o estatus de Xu Guifen como a "Raíña dos Alimentos Marinados".
Segundo os datos de Wind, o rendemento de Huangshanghuang alcanzou o seu máximo en 2020, con ingresos e beneficios netos que alcanzaron os 2.436 millóns de yuans e 282 millóns de yuans, respectivamente.Ese ano, a familia Xu Guifen ocupou o posto 523 da Lista de Ricos Hurun cunha riqueza de 11.000 millóns de yuans.En 2021, Xu Guifen e a súa familia figuraron no posto 2.378 da lista de multimillonarios de Forbes cunha riqueza de 1.200 millóns de dólares.
O reto de dixerir a expansión da capacidade de 450 millóns de yuans
O 22 de setembro, Huangshanghuang anunciou a finalización da colocación privada, suscitando preocupacións debido ao baixo prezo da subscrición.O prezo de 10,08 yuans por acción foi un desconto do 10,56% sobre o prezo das accións de 11,27 yuans por acción o día da emisión.Notablemente, o prezo das accións de Huangshanghuang está nun mínimo histórico, sendo o prezo de colocación privada aínda inferior ao prezo máis baixo do ano de 10,35 yuans por acción.
Ademais, todas as accións foron subscritas por Xinyu Huangshanghuang, controlada pola familia Xu Guifen.A estrutura accionarial revela que a familia Xu posúe participacións significativas no Grupo Huangshanghuang, que á súa vez ten unha participación do 99% en Xinyu Huangshanghuang.
Os fondos recadados destinaranse a tres proxectos: o proxecto de sacrificio de patos e procesamento de subprodutos de Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., o proxecto de procesamento de alimentos marinados de 8.000 toneladas de Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd. Proxecto de construción do centro de procesamento de alimentos e almacenamento da cadea de frío de Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.
Non obstante, nos últimos anos, o rendemento de Huangshanghuang foi diminuíndo.En 2021, os ingresos e o beneficio neto da compañía diminuíron a 2.339 millóns de yuans e 145 millóns de yuans, un 4,01% e un 48,76%, respectivamente.O descenso continuou en 2022, e os ingresos e o beneficio neto descenderon ata os 1.954 millóns de yuans e os 30.8162 millóns de yuans, un 16,46% e un 78,69% menos.
Co rendemento en diminución, a taxa de utilización da capacidade de Huangshanghuang tamén caeu do 63,58% en 2020 ao 46,76% en 2022. A pesar de manter unha capacidade de 63.000 toneladas, a finalización dos novos proxectos aumentará a capacidade en 12.000 toneladas, chegando a un total de 75,000 toneladas.Coa baixa taxa de utilización actual, como dixerir o aumento da capacidade será un desafío para Huangshanghuang.
No primeiro semestre de 2023, algúns proxectos non alcanzaron a capacidade esperada ou foron cancelados debido a unha demanda insuficiente.Segundo o informe semestral de 2023, o "proxecto de procesamento de produtos cárnicos de 5.500 toneladas" e o "proxecto de procesamento de produtos cárnicos de 6.000 toneladas en Shaanxi" non alcanzaron a capacidade esperada, mentres que o "proxecto de procesamento de produtos cárnicos de 8.000 toneladas e outros produtos cocidos" proxecto” rematou.
Ademais, o descenso do rendemento provocou unha onda de peche de tendas.A finais de 2021, a compañía contaba con 4.281 tendas, pero este número diminuíu a 3.925 a finais de 2022, o que supón unha redución de 356 tendas.
En 2023, Huangshanghuang retomou a súa estratexia de expansión da tenda.A finais de xuño de 2023, a compañía tiña 4.213 tendas, incluíndo 255 tendas operadas directamente e 3.958 tendas de franquía, cubrindo 28 provincias e 226 cidades de todo o país.
Non obstante, o número real de novas tendas non cumpriu as expectativas.Huangshanghuang planeaba abrir 759 novas tendas no primeiro semestre de 2023, pero só abriu 600. Os ingresos para o primeiro semestre de 2023 mostraron un lixeiro descenso, a pesar do aumento do número de tendas.
Co descenso das taxas de utilización da capacidade e as expansións das tendas que non logran aumentar os ingresos, como levar a Huangshanghuang de novo ao crecemento é un desafío crítico para o líder da segunda xeración Zhu Jun.
Hora de publicación: 04-Xul-2024